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电子行业2018年投资策略:厚积薄发,全面崛起

点击次数:更新时间:2018-01-06 09:01:44【打印】

经过消费电子产业链近十年的野蛮的洗礼,大陆电子产业体量快速提升,产品结构也已经从“来料组装和低端零部件”逐渐升级为覆盖“零部件-模组-高端终端品牌”的全产业链配套体系,在巩固消费电子零组件优势的同时,通过产业政策扶持,大陆在终端品牌和上游面板/半导体等高门槛环节均取得较大突破,产业结构升级势头喜人。放眼2018年,我们看好电子行业以下投资机会:
 
1.苹果产业链有望进入新一轮创新周期;看好国产手机品牌海外扩张
 
iPhone X如约而至,3D sensing、无线充电、双面玻璃、OLED等微创新集中展现,我们认为苹果在经过了过去几年的储备期之后有望进入新一轮创新周期,围绕着AR和AI两条主线布局的新一代硬件产品组合有望陆续落地,产业链相关公司有望迎来EPS和估值中枢的双重提升,通过配合大客户的创新,自身跑道优良和有持续品类扩张的相关公司有望深度受益。同时智能手机的全球结构调整仍将持续,线下渠道价值的深度挖掘和海外新兴市场的放量值得期待。在市场份额结构化调整和优质产业链资源优先配套的大背景下,大陆手机品牌的创新动力将更为“激进”,有望在海外市场持续扩张。
 
2.产业政策扶持推动半导体/面板投资热潮和海外并购向纵深发展,产业突破有望多点开花,万亿国产替代空间自始开
 
面板/半导体产业是国民经济的战略性行业,在国家意志的推动下,大陆通过产业政策扶持了京东方/华星光电等面板龙头,经过多年耕耘目前已经进入了收获期,相关公司紧握OLED产业技术革新的契机,大胆进行巨额资本开支,在全球面板行业的定价权之争中有望抢得先机。
 
半导体行业未来有望复制大陆面板行业的赶超历程,大基金一期的投入奠定了大陆半导体行业发展的基石,未来二期的落地有望进一步推动行业的全面深度发展,功率器件细分领域有望得到重点扶持,产业突破有望多点开花。
 

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